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代币经济模型(fn)，本质上都是在供给和需求两端搭建桥梁，让资金在多端之间更高效的扭转。

基本特征：

1. 赛道清晰
2. 多方利益相关，博弈
3. 所有人都是收益方，避免一言堂

本质上，代币经济模型就是需要设计一套代币分发和流转的游戏规则，努力将代币激励流向那些为核心业务贡献高价值的人群，这套游戏规则写在智能合约(fn)里，明确且无法被篡改。

基础指标

首先，关于数量的几个指标：

• 最大供应量(fn)（Max Supply） ：写在智能合约中，约定协议最终会释放的所有代币总量
• 总供应量(fn)（Total Supply） ：已经释放的代币总量，包括流通中的代币以及正在锁仓中的代币（严格来说，还需要减去已经销毁的代币数量）
• 流通量(fn) ：当前市场上可以自由交易的代币总量
• 锁仓量(fn) ：锁在合约中暂时无法交易的代币总量

其次，关于价值的几个指标：

• 完全稀释后的市值（ FDV ，Fully Diluted Valuation）：最大供应量×当前价格
• 市值(fn)（Market Cap） ：流通量× 当前价格；
• 总锁仓价值(fn)**（ **TVL** ，Total Value Locked）** ：锁仓量× 当前价格

常见代币经济模型的基本框架

1、产出为通货紧缩模型

以 BTC(fn) 为代表的通货紧缩模型，设定了最大供应量，周期性产出。

实现代币紧缩的常用手段：

1. 回购后销毁：平台或代币创建者从市场上购买代币，并有目的地将它们发送到黑洞地址。
2. 交易中销毁：每次在链上转账会有一定比例代币直接打入销毁地址黑洞地址。

目前市面上代币产出方式采用通货紧缩模型的代表有：比特币（BTC(fn)）、包括 EIP-1559(fn) 提案部署后的以太坊(fn)（ETH）。

优点：防止过多发行带来的通胀威胁，设计相对简单，但初期需要制定总量以及如何激励不同角色

缺点：代币有限，可能会造成大量囤币，选择等待升值而不是消费。如果流动性低，价值会降低，间接导致崩盘

2、产出为通货膨胀模型

无总量限制，不断铸造，这种经济模型的底层驱动力是来自于质押(fn)和挖矿(fn)需求。

实现代币通胀常用手段：

1. 写在合约中，周期性（区块/年/月/日）固定或者基于特定的网络条件动态增发一定量的代币
2. 基于对市场行情的判断，团队或者 DAO(fn) 成员发起提案，社区共识后人为增发

目前市面上代币产出方式采用通货膨胀经济模型的代表有：Polkadot(fn)（DOT）、POW阶段的以太坊（ETH(fn)）、狗狗币（DOGE）、Flow（Flow）等

**优点：**若维持合理的通胀率，会更接近传统的货币发行，『法币(fn)』提供大量的社会实践经验。

**缺点：**接近现实世界的经济模型导致除发行不透明外，其他法币所遇到的问题也会出现

3、双代币模型(fn)

一个生态中设计出两种代币，分别是：

1. 结算、捕获和存储的价值代币
2. 治理、权益的权益代币

一般允许将价值代币通过合约兑换成权益代币，权益代币反影响价值代币。

目前市面上采用双代币经济模型币比较知名的项目有：MakerDAO(fn)（MKR+DAI）、Cosmos(fn)（Atom+Photon）、Curve(fn)（CRV+veCRV）等等。

**优点：**相互咬合，彼此纠缠。若价值代币发生崩塌，可以用权益代币进行调控。提高 TVL，币价提升。

**缺点：**设计复杂，生态中角色理解太难。

4、混合代币模型

除了上述几种常见的经济模型，像乐高一样进行多维度的组合——形成一种“混合代币经济模型”也是一种趋势，被普遍认为这样的生态鲁棒性更好，在一定程度上他们继承和强化了前面三种代币经济模型的优点，又弱化了缺陷。

比如 Solana(fn)（SOL）采用了通货膨胀的代币经济模型；它的年通货膨胀率从8%开始，并逐渐下降到1.5%。但是，Solana上的每笔交易费用的百分比都会被销毁，每年大概可以达到1.5% 甚至更高，最终让代币又实现了通缩。

再比如 Curve(fn)（CRV），起初总供应量（Total Supply）为10亿枚，并逐步增发至最大供应量（Max Supply）30.3亿枚，为了避免过分通胀，Curve背后的DAO将会通过执行CRV回购和销毁动作来帮助代币通缩。还有就是，Curve 采用了双代币经济模型，在价值代币CRV的基础上引入了治理代币veCRV；在设计上思路上，他们将平台上所有稀缺资源的分配都与治理权进行深度捆绑，而治理代币 veCRV 的获得必须锁仓CRV，大量、长期CRV的锁仓提升了代币价格在市场上的飞涨。

成为协议用户并获得收益的方式

1、早期被空投(fn)获得奖励

空投 Airdrop 一般发生在项目的早期，可以视为一种简单的营销和获客手段，其背后执行的逻辑十分简单，通常会根据用户在链上历史留下的痕迹来分得免费的馅饼（代币）

2、基于业务获得奖励

• 用户本人作为个体参与核心业务的交互，因此而获得来自国库中分配的固定份额的相应奖励
• 用户参与核心业务的交互，但是享受其他人参与交互所支出、贡献给社区的部分手续费等

3、通过质押获得奖励

DeFi(fn)

4、通过治理获得奖励

Curve(fn)是一个极具代表性的案例：

Curve平台的价值代币是CRV，CRV的持有者可以将CRV锁仓到Curve DAO 中以获得参与投票和治理的veCRV代币。只有持有veCRV的用户才能获得Curve流动性池产生的部分手续费，以及可以参与投票，决定哪一个流动性池未来可以释放更多的CRV奖励——APY更高的池子，自然会吸引更多的LP资金前来质押，更多的LP资金也就意味着更好的深度，滑点更低的兑换，最终正向激励投资者、协议方和Curve等，实现共赢。

代币的供给与分配对象

1、核心团队/早期项目发起者等：这部分池子的规模通常会占到代币最大供应量的 10%~20%

2、早期战略投资者/战略销售/顾问等：这部分在设计规划中会占去最大供应量的 10%~15% ，或者更少

3、隶属于DAO的国库/基金会等：总体来说会占到 50%~70% 以上

国库使用

a）创造初始流动性的开支

** 发现并设定价格**以及 提供足够流动性 ，这块预留了大概 **2%~10%**的代币份额。

b）IDO/空投/运营等的开支

这种新范式的引爆不是莫名其妙的，需要一个导火索，项目方不得不拿出一部分的代币在社区中进行有针对性的宣传和营销，通常这样的比例在 10%~15% 不等。

c）各种奖励（基于业务、选择质押或者参与治理）的开支

代币的消耗与应用

1、隐蔽且多元化

2、增加博弈和随机性

3、MEME、荣誉和情感

4、限制寻租躺赢

一切为了DAO，为DAO设计代币经济模型

1、DAO，一定程度去中心化和自治组织

虽然政治不正确，DAO的御风前行依然是靠着一小撮精英舵手在幕后掌控全局，任何时候都不能寄希望于DAO来推动协议本身的进化，成员之间的贿选、协作低效、缺乏绝对的责任心等等问题永远都不可避免，这是人性所决定的，目前看来，只有一定程度的中心化才能让项目的推进和迭代变得高效。

2、DAO 之于区块链发展存在的真实意义

这就是我认为DAO存在的真正价值之一——当区块链无法通过技术给出明确仲裁结论的时候，将所有的不确定性通通丢给DAO的组织吧，一套看似民主去中心化的数字提案和表决流程，就摒化解掉了这个过程中所有难以自洽的疑难杂症

3、设计Web3核心：DAO × 代币经济模型

DAO才是改变现有互联网游戏规则、成就Web3真正的主导力量。一切为了DAO，为DAO设计精巧的代币经济模型才是正道。如何实现这样的目的，保证Web2能够顺利过渡到Web3，且在这个过程中回归真实的用户需求

作为产品设计师，可以关注以下几个方面：

1、 不要忌讳谈论“中心化”、“平台”、“生态”、“顶层设计”、“用户需求”这些看似很2.0的话题 。

2、首先建立一个DAO，将你的目标用户以及外围利益相关者一并纳入到这个体系中去，不仅仅是组织架构，更是商业层面的架构 。

3、DAO 目标用户参与核心业务的深度与钱包、合约之间的交互深度，三者的设计需要尽可能融合。

​4、首先，尽可能针对核心业务的流程起到指引作用，以便协议清楚下一步代币的具体流向；其次，避免直接为代币的流动性以及目标寻租的群体提供服务，他们与“创造流动性” 之间的关系需要接近一种偶然、间接甚至抵触 。

5、单纯就商业模式的角度来看，代币经济模型的设计朝着DAO和治理挖矿的方向有所倾斜，协议必然也会存在中长期升值的可能性 。